專家解讀：2018年不可錯(cuò)過(guò)的投資機(jī)遇
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2018-1-2 青野鴻蒙
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2018年已經(jīng)到來(lái)了，不少投資者都在進(jìn)行來(lái)年的投資規(guī)劃，與此同時(shí)，可能會(huì)對(duì)今年的市場(chǎng)行情提出一些問(wèn)題，如美聯(lián)儲(chǔ)加息，央行要加嗎？對(duì)中國(guó)會(huì)有哪些影響？哪些領(lǐng)域投資將成為資本關(guān)注的新貴？股市機(jī)會(huì)來(lái)自大藍(lán)籌還是中小盤股？
12月29日，在中新經(jīng)緯舉辦的“財(cái)經(jīng)V熱評(píng)”活動(dòng)中，首創(chuàng)證券研發(fā)部總經(jīng)理、中新經(jīng)緯研究院簽約專家王劍輝和中國(guó)人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院研究員、中新經(jīng)緯研究院簽約專家劉英，針對(duì)明年的投資機(jī)遇與風(fēng)口進(jìn)行了解讀。
2018年的經(jīng)濟(jì)大環(huán)境將如何影響投資行為？
2017年，美聯(lián)儲(chǔ)共加息3次，并啟動(dòng)縮表計(jì)劃。同時(shí)，歐洲央行宣布縮減QE規(guī)模，英國(guó)首次加息，日本央行則暫停了對(duì)負(fù)利率等超寬松貨幣政策極限的進(jìn)一步嘗試，中國(guó)貨幣市場(chǎng)利率也有所上行。全球貨幣政策的變動(dòng)對(duì)于資本市場(chǎng)有著怎樣的影響？在2018年，這將如何影響投資者的投資行為？
在劉英看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)的加息和縮表體現(xiàn)了其正在逐漸退出量化寬松政策回歸正常軌道，同時(shí)是在收緊貨幣政策。她說(shuō)：“如果收緊作為世界貨幣的美元的流動(dòng)性，則會(huì)對(duì)全球帶來(lái)影響。具體到對(duì)我國(guó)貨幣政策的影響，主要體現(xiàn)在貨幣政策工具的運(yùn)用上，中國(guó)央行不會(huì)跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息而加息。”
王劍輝提出，外部環(huán)境的變化對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的影響主要體現(xiàn)在資金成本的上升。由于我國(guó)的外貿(mào)活動(dòng)大量使用美元，并且在民間流通的儲(chǔ)備也大多數(shù)是美元，所以伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息美元資金成本的上升，我國(guó)的資金成本也在上升。使得我國(guó)央行即使不選擇加息，也會(huì)對(duì)利率進(jìn)行一些調(diào)整。
王劍輝進(jìn)一步分析了對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)的影響，“如果資金利率上升的話，那么對(duì)于債市來(lái)說(shuō)或會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。對(duì)于股市來(lái)說(shuō)，單從加息本身來(lái)看，對(duì)其影響是中性的。雖然這會(huì)影響無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率，但其最終的估值水平還跟溢價(jià)水平有關(guān)。而從長(zhǎng)期來(lái)看，收回刺激政策體現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)向好，這會(huì)促進(jìn)企業(yè)盈利的提升，對(duì)股市或許是利好?！?/span>
2018年有哪些投資建議？
《華爾街日?qǐng)?bào)》11月底公布的一項(xiàng)分析顯示，代表全球大型股市的35個(gè)主要指數(shù)中，一半在今年創(chuàng)下歷史新高，為2007年以來(lái)之最。中國(guó)股市以漂亮50為代表的藍(lán)籌股總體表現(xiàn)較好。作為普通投資者而言，在2018年有哪些投資的機(jī)遇？
對(duì)此，王劍輝提供了兩個(gè)投資思路。其一，遵循把制造業(yè)推向中高端的國(guó)家戰(zhàn)略，在代表中高端制造方向的機(jī)械制造、高端電子元器件制造等，可能是明年投資比較重要的一個(gè)方面；其二，注重區(qū)域經(jīng)濟(jì)概念，主要是關(guān)注京津冀和粵港澳大灣區(qū)。京津冀起到了解決地區(qū)間發(fā)展的不平衡問(wèn)題的示范效應(yīng)，粵港澳大灣區(qū)或會(huì)再次成為改革開放的引擎之一。
劉英認(rèn)為，在2018年經(jīng)濟(jì)會(huì)延續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)已經(jīng)轉(zhuǎn)向由服務(wù)業(yè)拉動(dòng)增長(zhǎng)的方向，從投資的角度來(lái)看，人工智能、共享經(jīng)濟(jì)、互聯(lián)網(wǎng)+等都有投資的希望。
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2018年的五大投資領(lǐng)域：
第一，新能源汽車行業(yè)。這個(gè)行業(yè)到2020年會(huì)實(shí)現(xiàn)中國(guó)的銷量200萬(wàn)輛，未來(lái)幾年復(fù)合增速30%以上，應(yīng)是所有行業(yè)中成長(zhǎng)性相對(duì)比較好的行業(yè)。西方主要國(guó)家的停售燃油車計(jì)劃，也會(huì)進(jìn)一步推升整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入到快速的增長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)未來(lái)五到十年，新能源汽車行業(yè)預(yù)計(jì)會(huì)有30%以上的增速。
第二，智能制造和制造強(qiáng)國(guó)。中國(guó)經(jīng)過(guò)了40年改革開放的發(fā)展，積累了非常有優(yōu)勢(shì)的工程師。隨著相關(guān)紅利逐步釋放，在新興行業(yè)領(lǐng)域，可推動(dòng)高端制造領(lǐng)域持續(xù)的進(jìn)口替代，比較典型的是以消費(fèi)電子為代表的3C制造業(yè)。此外，還有新能源行業(yè)。同時(shí)，新一代的智能化的技術(shù)問(wèn)世，也會(huì)給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)更多的新機(jī)會(huì)。
第三，清潔能源和能源物聯(lián)網(wǎng)。相對(duì)于美國(guó)、日本等發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)在這些領(lǐng)域的全產(chǎn)業(yè)鏈已具有壓倒性優(yōu)勢(shì)，“如果未來(lái)中國(guó)能引領(lǐng)全球能源革命，以分布式能源為代表的新技術(shù)普及開來(lái)，整體效能將越來(lái)越高，尤其是清潔能源利用越來(lái)越多后，環(huán)境污染問(wèn)題也會(huì)得到解決，同時(shí)工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的規(guī)模效益也將遠(yuǎn)大于現(xiàn)有的信息互聯(lián)網(wǎng)”。
第四，傳統(tǒng)的環(huán)保行業(yè)?！熬G色中國(guó)”進(jìn)程中，環(huán)保行業(yè)未來(lái)長(zhǎng)期的成長(zhǎng)性較好，屬于比較穩(wěn)健的一類資產(chǎn)。
第五，優(yōu)秀的企業(yè)會(huì)持續(xù)受益于環(huán)保政策。在環(huán)保政策趨嚴(yán)的當(dāng)下，優(yōu)勢(shì)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，競(jìng)爭(zhēng)空間持續(xù)擴(kuò)大，優(yōu)秀企業(yè)將長(zhǎng)期受益于消費(fèi)者對(duì)綠色低碳環(huán)保產(chǎn)品的溢價(jià)。
另外，在股票方面，資管新規(guī)在2017年末出爐，將變革百萬(wàn)億資管格局，市場(chǎng)迎來(lái)重構(gòu)新時(shí)代。雖然還有諸多細(xì)節(jié)待完善，但監(jiān)管層在凈值型管理、打破剛性兌付、消除多層嵌套和通道、第三方獨(dú)立托管等方面制定了嚴(yán)格的規(guī)定，再次凸顯當(dāng)下“嚴(yán)監(jiān)管”的趨勢(shì)，進(jìn)一步強(qiáng)化了監(jiān)管專業(yè)性、統(tǒng)一性和穿透性。
這是機(jī)遇涌流的新局。新時(shí)代有新機(jī)遇，無(wú)需羨慕大洋彼岸的美股市場(chǎng)連創(chuàng)新高，也不用感慨港股臨近歷史高點(diǎn)。在核心資產(chǎn)基本面反轉(zhuǎn)、配置需求強(qiáng)烈的時(shí)候，我們需要一點(diǎn)耐心，在膠著的行情中擁抱核心資產(chǎn)